Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve uus arvamus puudutab varapõhiseid tokeneid (ART) ja e-raha tokeneid (EMT), mille avalik pakkumine või kauplemisele võtmine ELis ei vasta MiCA tingimustele. Tokeni staatust hinnates tuleb arvestada ka võimalike erandite ja üleminekukorraga.
Näiteks USA dollariga seotud Tetheri USDT on EMT liiki token: ESMA kirjeldas 2025. aastal selle eemaldamist mitmelt ELi krüptobörsilt MiCA nõuetele mittevastavate tokenite seas. Nõuetele mittevastav ART oleks näiteks euro ja USA dollari korvi väärtust järgiv token, mille väljastaja ei vasta MiCA artiklis 16 sätestatud pakkumise tingimustele ning mille puhul ei kohaldu erand. ART näide on selgitav, mitte viide konkreetsele käibel olevale tokenile.
ESMA hinnangul ei peaks MiCA tegevusloaga krüptovarateenuse osutaja (CASP) pakkuma ELi klientidele selliste tokenitega seotud teenuseid. See hõlmab peale kauplemise ja vahetuse ka hoidmist, ülekandeid, korralduste täitmist ja teisi MiCA teenuseid. ESMA seob seisukoha MiCA artikli 66 lõikes 1 sätestatud kohustusega tegutseda kliendi parimates huvides. ESMA hinnangul tekib eeldus, et nõuetele mittevastava tokeniga seotud teenus ei ole selle kohustusega kooskõlas; hoiatus või kliendi nõusolek riske võtta ei kõrvalda muret.
Mis muutus võrreldes varasema aruteluga?
KÄHARI varasem uudis käsitles ESMA ettepanekut MiCA reeglite muutmiseks. Seekordne dokument on eraldi, riiklikele järelevalveasutustele suunatud arvamus juba kehtiva MiCA rakendamise kohta. See ei kehtesta uut nõuet, kuid annab järelevalveasutustele selge suuna kontrollida ka olemasolevaid kliendipositsioone.
ESMA ootab, et uusi positsioone ei saaks tekitada ega olemasolevaid suurendada. Järelevalveasutused peaksid nõudma seniste positsioonide lahendamist võimalikult kiiresti, kuid hiljemalt kolme kuu jooksul arvamuse avaldamisest. Piiratud jääkteenused võivad olla lubatud vaid kliendi korrapäraseks väljumiseks ning järelevalve all. See ei ole üldine kolmekuuline luba tavapärast teenust jätkata.
Praktiline järeldus ja soovitus
CASP peab kontrollima tokeni kaupa selle MiCA staatust, klientide positsioone ja kõiki seotud teenuseid. CASP juhatuse otsustada on, millised tehnilised ja lepingulised piirangud peatavad uued positsioonid, kuidas korraldatakse olemasolevate positsioonide lahendamine ning millal ja mida klientidele teatatakse. Otsus ja selle aluseks olev vastavushinnang tuleb dokumenteerida.
Uudis käsitleb üldist teemat 12.10.2026 seisuga. Konkreetse tokeni ja teenuse hindamine eeldab nende asjaolude kontrolli.